L'investissement en crédit corporate selon IVO Capital Partners : Allier Stabilité et Opportunisme
Dans le domaine des investissements obligataires, la stabilité est souvent le maître-mot pour les investisseurs en crédit, qui considèrent la volatilité comme un obstacle aux stratégies de « carry ». Cependant, chez IVO Capital Partners, la volatilité est perçue non seulement comme un défi, mais aussi comme une opportunité. Notre expertise, nos compétences analytiques et notre process nous permettent d'adopter une approche opportuniste, lorsque d'autres acteurs du marché se retranchent dans une posture défensive.
L'investissement en crédit corporate, notamment sur les marchés émergents, exige un équilibre minutieux entre la quête de stabilité et la capacité à saisir les opportunités qui émergent lors de fluctuations importantes du marché. Chez IVO Capital Partners, cette double orientation, combinant la stabilité apportée par le « carry » et une réactivité opportuniste, constitue le cœur de notre approche d'investissement .
Forts de plus d'une décennie d'expérience sur les marchés obligataires, et en particulier sur les dettes des marchés émergents, nous nous concentrons sur la stabilité en sélectionnant rigoureusement des obligations d'entreprises offrant un potentiel de « carry » solide. Par exemple, notre fonds IVO Fixed Income cible des obligations d'entreprises des marchés émergents, principalement libellées en devises fortes telles que le dollar américain et l’euro, tout en étant couvert contre les risques de change. Cette stratégie nous permet d’exploiter les inefficacités structurelles de ces marchés tout en restant sélectifs quant aux risques de crédit et en étant prudents face aux fluctuations des taux d'intérêt.
Le concept de « carry » en crédit, qui désigne le rendement de l'intérêt généré par la détention d'obligations sur une période donnée, est essentiel dans notre approche. L'effet de stabilité qu'il procure, particulièrement dans des environnements de marché volatils, est un pilier de notre stratégie. Nous construisons nos portefeuilles pour assurer des revenus stables en nous concentrant sur des obligations offrant des rendements attractifs et des fondamentaux solides. La performance de notre fonds IVO Fixed Income en témoigne : en juillet 2024, par exemple, il a surperformé son indice de référence grâce à une exposition stratégique à des secteurs comme les entreprises brésiliennes et indiennes, qui ont mieux résisté aux turbulences du marché.
Cependant, chez IVO Capital Partners, nous savons que la stabilité seule ne suffit pas. Nous nous positionnons également pour agir de manière opportuniste lorsque les conditions du marché évoluent, notamment dans des périodes de stress où d'autres investisseurs adoptent une posture défensive. Cela a été particulièrement visible durant des périodes de stress sur les marchés, dues par exemple à la pandémie du COVID ou des changements de gouvernement dans les pays d'Amérique Latine, périodes durant lesquelles nous avons ajusté nos portefeuilles de manière stratégique. Nous avons su capitaliser sur les sous-évaluations et les dislocations de marché en acquérant des obligations d'entreprises ayant une génération solide de trésorerie et des perspectives de désendettement à des valorisations attractives. Notre approche opportuniste ne se limite pas à l'achat d'actifs sous-évalués, mais repose également sur un timing précis des entrées et sorties de marché pour maximiser les rendements.
Cette stratégie, qui combine stabilité et opportunisme, est renforcée par les ressources internes d'IVO Capital Partners, notamment un process de recherche robuste et une équipe d'investissement forte d'une expérience de gestion à travers plusieurs cycles de marché. Notre capacité à ajuster rapidement les portefeuilles en réponse aux évolutions macroéconomiques ou aux changements dans les conditions de crédit nous permet de protéger capital et d'augmenter le rendement de nos investisseurs. Par exemple, face à la récente période d'hausse des taux d'intérêt, nous avons adopté une gestion flexible de la duration, veillant à ce que nos portefeuilles ne soient pas excessivement exposés aux risques de taux tout en capturant des rendements élevés sur la dette des marchés émergents.
En conclusion, chez IVO Capital Partners, nous avons développé au cours des années une stratégie d'investissement en crédit qui allie la stabilité du « carry » à une réactivité opportuniste. Cette double approche nous permet non seulement de protéger nos portefeuilles en période de turbulences, mais aussi de tirer profit des réactions excessives du marché, offrant ainsi des rendements solides et ajustés au risque pour nos investisseurs.
